בצורת באקזיטים

יום ד', 11 ביולי 2018

      

  • סך שתי עסקאות הגדולות ממיליארד דולר כל אחת הגיע ל- 73% מסך האקזיטים הכולל.
  • בניכוי שתי עסקאות הענק – ירידה בסך עסקאות האקזיט במחצית הראשונה של השנה.
  • מספר עסקאות האקזיט ממשיך לרדת במהלך מתמשך שהחל ב- 2015.
  • הירידה במכפילי ההחזרים (Return On Equity)נמשכה גם בחציון הראשון של השנה.

 

סך עסקאות האקזיט במחצית הראשונה של 2018 הסתכמו ב- 6.22 מיליארד דולר ב- 58 עסקאות, שתיים מהן גדולות ממיליארד דולר כל אחת. בשל שתי העסקאות הגדולות, ממוצע האקזיטים בחציון הראשון של השנה טיפס ל- 107 מיליון דולר בהשוואה ל- 31 מיליון דולר בחציון הראשון של 2017:

  • אורבוטק נרכשה בעבור 3.4 מיליארד דולר בידי KLA-Tencor
  • NDSנרכשה בעבור מיליארד דולר בידי פרמירה

בניכוי שתי עסקאות הענק, 56 עסקאות האקזיט הנותרות הסתכמו ב- 1.82 מיליארד דולר וממוצע האקזיטים נקבע על 32.5 מיליון דולר ומשקף  ירידה חדה של 50% בהשוואה לממוצע האקזיט בחציונים הראשונים של השנים 2015 ו- 2016. בחציון הראשון של 2018 נרשמה ירידה בשיעור של 20% במספר עסקאות האקזיט, כאשר התהליך החל בתקופה המקבילה ב- 2015 אז הושלמו 72 עסקאות.

על-פי נתוני חברת המחקר IVC, סך סכומי העסקאות בטווח שבין 100-1000 מיליון דולר הגיע ל- 1.1 מיליארד דולר, וירד לשיעור של 30% ו- 35% מסכומי עסקאות האקזיט בטווח הזה, בהשוואה לחציונים הראשונים בשנים 2014 עד 2016.

 

 אקזיטים (כולל עסקאות מעל מיליארד דולר), H1/2014 – H1/2018

אלון סהר, שותף בפירמת מיתר ליקוורניק גבע לשם טל ושות': "חשוב להפנות את תשומת הלב ליחס, או לקשר, בין גיוסי ההון לבין עסקות המיזוג והרכישה או ההנפקות הציבוריות. בשנים האחרונות הולך וגדל מספר החברות, המגייסות הון בהיקף משמעותי ועל פי שווי גבוה. בשנת 2016, 27 חברות גייסו הון בהיקף של 30 מיליון דולר ויותר; בשנת 2017 המספר עלה ל-41 חברות והחציון הראשון של 2018 שבר שיא נוסף בהקשר זה כאשר 26 חברות גייסו סכום העולה על 30 מיליון דולר. למול נתונים אלה, אנחנו רואים ירידה במספר עסקות המיזוג והרכישה בכלל (ובפרט בשווי העולה על 100 מיליון דולר) וירידה במספר החברות, אשר פועלות בכיוון של הנפקה בנאסד"ק.